Doğan Holding 2Ç26 Finansal Sonuçları

Doğan Holding 2Ç26 Finansal Sonuçlarını Açıkladı: Net Kar 3,3 Milyar TL Oldu

Doğan Holding, 2Ç26 döneminde 26,2 milyar TL gelir, 7,0 milyar TL FAVÖK ve 3,3 milyar TL net kar açıkladı. Şirketin gelirleri yıllık bazda reel %11 gerileme kaydederken, FAVÖK rakamı %18 oranında artış gösterdi. Bu gelişmeler sonucunda FAVÖK marjı %20 seviyesinden %27’ye yükseldi.

Net kardaki güçlü artışta operasyonel iyileşmenin yanı sıra yatırım gelirlerindeki artış, finansman giderlerindeki gerileme ve 1,6 milyar TL tutarındaki ertelenmiş vergi geliri etkili oldu. Finansal sonuçların açıklanmasının ardından yönetim, Hepiyi Sigorta’da yıllık yönetilen varlık büyüklüğü artış beklentisini 100–130 milyon dolardan 200–250 milyon dolara çıkardı. Buna karşılık Galata Wind’in FAVÖK marjı beklentisi %65–70 aralığından %60’a indirildi.

Gelir ve Operasyonel Görünüm

Gelirlerdeki %11’lik daralmanın ana nedeni otomotiv ve enerji segmentlerindeki zayıflık olarak kayda geçti. Doğan Trend hariç tutulduğunda söz konusu düşüş %3 seviyesinde sınırlı kaldı. Buna karşılık maliyet ve faaliyet giderlerinin yıllık bazda gerilemesi operasyonel karlılığı destekledi. Böylece gelirlerdeki düşüşe rağmen FAVÖK ve marjlarda belirgin bir iyileşme sağlandı.

Segment Bazında Performans

Gelir tarafına en yüksek katkıyı 12,0 milyar TL ile Finansman & Yatırım sağladı. Bu segmenti 7,1 milyar TL ile Sanayi & Ticaret ve 3,9 milyar TL ile Otomotiv izledi. Karlılık tarafında ise Finansman & Yatırım 5,3 milyar TL, Sanayi & Ticaret 685 milyon TL, Madencilik ise 551 milyon TL FAVÖK üretti.

• Hepiyi Sigorta’da yönetilen varlık büyüklüğü 902 milyon dolara ulaştı.
• Gümüştaş’ta gelirler %12 gerilemesine rağmen üretimdeki %75 artış ve olumlu ürün karması FAVÖK marjını %28’den %42’ye taşıdı.
• Karel’de FAVÖK %82 oranında artış gösterdi.
• Galata Wind’de düşük elektrik fiyatları ve daha zayıf üretim FAVÖK rakamını %78 düşürdü.
• Doğan Trend negatif 154 milyon TL FAVÖK kaydetti.

NAD ve Bilanço Yapısı

Şirketin hesapladığı Net Aktif Değer yılbaşından bu yana %14 artarak 3,2 milyar dolara ulaştı. Stratejik odak alanlarının NAD içindeki payı geçen yılki %44 seviyesinden %57’ye yükseldi. Holdingin solo net nakit pozisyonu ise bir önceki çeyrekteki 633 milyon dolardan 649 milyon dolara çıktı.

Halka kapalı iştiraklerin defter değerlerinde yapılan güncellemelerin ardından Doğan Holding için 12 aylık hedef fiyat 32,50 TL‘den 34,40 TL‘ye yükseltildi ve AL tavsiyesi korundu. Belirlenen hedef fiyat dünkü kapanışa göre yaklaşık %65 getiri potansiyeline işaret ediyor.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.