Goldman Sachs Analizi TL Mevduatlarında Yükselişi İşaret Etti

Küresel finans kuruluşu Goldman Sachs, Türkiye finansal piyasalarına ilişkin hazırladığı kapsamlı raporda, para piyasası fonlarında gözlenen hareketliliğin ardından yatırımcıların tercihlerini TL mevduatlarına kaydırdığını ortaya koydu. 15 Eylül verilerine göre, TL mevduatları bir haftalık süreçte 12 milyar dolar artış gösterirken, eylül ayı genelindeki toplam artış eğilimi 20 milyar dolar seviyesine ulaştı. Uzmanlar, mevduat faiz oranlarındaki kısmi geri çekilmeye rağmen gerçekleşen bu yönelimin, para piyasası fonlarından çıkan likiditenin bankacılık sistemindeki TL mevduat ürünlerine kanalize edildiğini kanıtlar nitelikte olduğunu belirtiyor.

Rezervlerde Düşüş ve Piyasa Likiditesi

Goldman Sachs raporunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) rezervlerine dair dikkat çekici veriler paylaşıldı. 17 Eylül itibarıyla TCMB brüt rezervlerinin bir önceki haftaya kıyasla 9 milyar dolar azalarak 180 milyar dolar seviyesine gerilediği hesaplandı. Altın değerleme etkileri arındırıldığında ise bu düşüşün 7 milyar dolar civarında gerçekleştiği ifade edildi. Mevcut döviz likiditesinin, İran savaşı öncesi döneme göre yaklaşık 10 milyar dolar daha düşük seyretmesi, piyasalar üzerindeki baskının devam ettiğini gösteriyor.

Aynı dönemde, para piyasası fonlarından gerçekleşen çıkışlar eylül ayının ilk iki haftasında toplam 4 milyar doları buldu. Yabancı yatırımcı tarafında ise sınırlı bir ilgi gözlemlendi; 11 Eylül haftasında hisse senetleri ve yerel borçlanma araçlarına yaklaşık 200’er milyon dolarlık giriş sağlandı. Şubat ayından bu yana gerçekleşen toplam yabancı çıkışının 3 milyar dolar civarında olduğu tahmin edilirken, TL pozisyonlarına yönelik girişlerle birlikte bu tablonun dengelenmeye çalışıldığı görülüyor.

Kredi Faizleri ve Bankacılık Sektörü

Rapora göre, 11 Eylül haftasında TL mevduat faizleri 0,5 puanlık düşüşle yıllık yüzde 43,9 seviyesine geriledi. Tüketici kredisi faizleri ise 0,8 puanlık yükselişle yüzde 61,7 seviyesine çıkarken, ticari kredi faizlerinde 0,4 puanlık bir düşüş gözlendi. Bankacılık sisteminde likidite fazlasının sürdüğüne dikkat çeken Goldman Sachs, TCMB’nin sağladığı toplam fonlamanın 17 Eylül itibarıyla 38 milyar TL artışla eksi 948 milyar TL seviyesine ulaştığını vurguladı. TL kredi büyüme hızı ise yıllıklandırılmış bazda yüzde 36 seviyesine gerileyerek, döviz kredilerindeki yüzde 12’lik yatay seyirle birlikte toplam kredi piyasasındaki yavaşlamayı teyit etti.