Küresel Yatırımcıların Dolar Pozisyonlarında Hedge Oranı Dibe Vurdu
ABD varlıklarında hedge oranları 2015'ten bu yana en düşük seviyeye indi. Uzmanlar, bu durumun dolar üzerinde yeni bir satış riski oluşturabileceğini belirtiyor
Küresel piyasalarda ABD varlıklarına yönelen yatırımcıların, doların değer kaybına karşı aldığı önlemler 2015 yılından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Japonya, Kanada ve Tayvan gibi önemli piyasalardaki yatırımcıların, 30 Haziran itibarıyla yabancı para pozisyonlarını koruma oranı yüzde 41 seviyesine kadar düştü.
Hedge Maliyetleri Stratejiyi Değiştirdi
Doların güvenli liman statüsüne duyulan güvenin sarsılması ve yüksek maliyetler, yatırımcıları geleneksel korunma yöntemlerinden uzaklaştırıyor. Yatırımcılar, kur dalgalanmalarına karşı türev ürünler aracılığıyla dolar satışı yaparak hedge işlemlerini gerçekleştiriyordu. Uzmanlar, hedge oranlarındaki bu zayıflamanın, gelecekte dolar satış baskısını artırabilecek bir risk faktörü olduğuna dikkat çekiyor.
Küçük Değişimler Büyük Akımlara Yol Açabilir
Nuveen Makro Kredi Birimi Yöneticisi Laura Cooper, yabancı yatırımcıların elinde bulundurduğu devasa ABD varlığı hacmine işaret ediyor. Cooper, piyasadaki pozisyon büyüklüğü nedeniyle, hedge oranlarında yaşanacak küçük bir değişimin dahi döviz piyasalarında kayda değer bir hareketlilik yaratabileceğini belirtiyor. Yatırımcıların son on yıllık eğilimden uzaklaşarak risk iştahını değiştirmesi, döviz akımları üzerinde etkili olmaya devam ediyor.