Pegasus (PGSUS) 3Ç 2026 Bilanço Analizi: Satış, Kâr ve Nakit Akışı

Pegasus (PGSUS) için 30 Eylül 2026 tarihinde sona eren dokuz aylık konsolide finansal tablolar, önceki yılın aynı dönemiyle karşılaştırılarak incelendi. Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) verileri 1.000 TL biriminde sunulduğundan aşağıdaki milyar TL değerleri bu tutarların birim dönüşümüdür. Yıllık dokuz aylık karşılaştırma ile yalnız üçüncü çeyreğe ait rakamlar birbirinden ayrı ele alınmıştır. Bu değerlendirme fiyat hedefi değil, yayımlanan bilanço verilerinin finansal analizidir.

Hasılat ve brüt kâr: dokuz aylık karşılaştırma

2026 ilk dokuz aylık hasılatı 150,63 milyar TL, 2025 karşılaştırmalı hasılatı 114,41 milyar TL oldu; hasılat arttı (%31,7). Brüt kâr 22,62 milyar TL seviyesinden 16,51 milyar TL seviyesine geldi ve azaldı (%27,0). Brüt kâr marjı sırasıyla %11.0 ve %19.8 düzeyinde gerçekleşti. Hasılat artışının tek başına reel hacim büyümesi anlamına gelmediği; fiyat değişimleri, maliyetler ve dönemsel muhasebe etkilerinin ayrıca izlenmesi gerektiği unutulmamalıdır.

Üçüncü çeyrek faaliyet performansı

Temmuz–Eylül 2026 döneminin tek başına hasılatı 72,16 milyar TL, 2025 üçüncü çeyrekte 52,39 milyar TL idi; üçüncü çeyrek satışları arttı (%37,7). Dokuz aylık esas faaliyet kârı 9,36 milyar TL olurken karşılaştırmalı tutar 10,87 milyar TL seviyesindeydi; azaldı (%13,9). Yalnız üçüncü çeyrekte esas faaliyet kârı 15,88 milyar TL ile önceki yılın 12,19 milyar TL düzeyine kıyasla arttı (%30,3). FAVÖK, amortisman ve itfa paylarının faaliyet kârına uygun şekilde eklenmesini gerektirdiği için bu tabloda ayrı doğrulanmış FAVÖK tutarı olmadan FAVÖK rakamı üretilmemiştir.

Net kâr ve nakit akışı

Ana ortaklığa ait dokuz aylık net kâr -1,28 milyar TL, 2025 aynı dönemde 13,33 milyar TL olarak açıklandı; net kâr azaldı (%109,6). Üçüncü çeyreğin ana ortaklık net kârı 11,27 milyar TL, önceki yılın aynı çeyreğinde 10,83 milyar TL idi. İşletme faaliyetlerinden dokuz aylık nakit akışı 36,25 milyar TL olurken karşılaştırmalı dönem 30,33 milyar TL olarak kaydedildi; arttı (%19,5). Kâr ile nakit üretimi arasındaki ayrışma, işletme sermayesi, tahsilat, stok ve ödeme vadeleri açısından incelenmelidir. Net kâr rakamı nakit akışıyla eş anlamlı değildir.

Likidite, borçluluk ve şirket özel göstergeleri

30 Eylül 2026 itibarıyla nakit ve nakit benzerleri 87,33 milyar TL, 2025 yıl sonu karşılaştırmalı tutarı 54,85 milyar TL oldu. Dönen varlıklar 122,08 milyar TL, kısa vadeli yükümlülükler 119,29 milyar TL; cari oran yaklaşık 1.02 düzeyindedir. Uzun vadeli borçlanmalar için her iki döneme ait karşılaştırılabilir veri bulunmadığından rakamsal değişim hesaplanmamıştır. Bu kalemler tek başına toplam finansal borç veya net borç olarak sunulmamıştır; kısa vadeli krediler, kiralama yükümlülükleri ve diğer finansal varlıklar net borç hesabını değiştirebilir. Yolcu sayısı, doluluk oranı, birim gelir RASK, birim maliyet CASK, yakıt ve filo yatırımları birlikte değerlendirilmelidir. Finansal tablonun tek başına doğrulamadığı operasyonel metrikler için rakam verilmemiştir.

Yatırımcı için değerlendirme ve kaynak

Pegasus bilançosu değerlendirilirken dokuz aylık sonuçların üçüncü çeyrek eğilimiyle tutarlı olup olmadığı, faaliyet kârının nakde dönüşümü ve finansman koşulları birlikte izlenmelidir. Şirketin sektörel göstergeleri doğrulanmış yatırımcı sunumlarıyla ayrıca desteklenmedikçe bu finansal tablolardan kesin operasyonel sonuç çıkarılmamalıdır. Benzer dönem analizleri için PiyasaInfo Bilanço Analizleri merkezini, Tüpraş 3Ç 2026 ve Tofaş 3Ç 2026 değerlendirmelerini inceleyebilirsiniz. Birincil kaynak: KAP, Pegasus, 2026/9 konsolide finansal rapor, bildirim 1695827.

Yasal uyarı: Bu içerikteki bilgi ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım kararları kişisel mali durum, risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak verilmelidir.