USDC İhraççısı Circle Avrupa Rezerv Kuralları İçin Değişiklik İstiyor

Stablecoin dünyasının en önemli oyuncularından biri olan Circle, Avrupa Birliği’nin kripto varlık düzenlemeleri çerçevesinde rezerv tutma zorunluluklarına yönelik kritik bir revizyon talep etti. Avrupa Komisyonu tarafından yürütülen MiCA istişare sürecine katılan şirket, özellikle banka mevduatlarına dayalı rezerv tutma şartlarının piyasa risklerini artırdığını savunuyor. Bu hamle, kripto para sektöründe faaliyet gösteren kuruluşların likidite yönetimi stratejilerini yeniden gündeme getirdi.

Rezerv Kurallarında Likidite Tartışması

Mevcut Avrupa Bankacılık Otoritesi düzenlemelerine göre, e-para token ihraç eden şirketlerin rezervlerinin en az yüzde 30’unu, sistemik öneme sahip varlıklarda ise yüzde 60’ını ticari banka mevduatlarında tutması gerekiyor. Circle, Silicon Valley Bank iflası sürecinde yaşadığı 3,3 milyar dolarlık nakit riski deneyimini referans göstererek, bu zorunluluğun kredi risklerini artırdığını belirtiyor. Şirket, banka mevduatı yerine daha esnek ve likidite odaklı bir rezerv yapısının benimsenmesini öneriyor.

Söz konusu öneri, Avrupa Merkez Bankası tarafından da kısmen destekleniyor. Merkez bankaları, katı mevduat oranları yerine varlıkların belirli bir süre içerisinde nakde çevrilebilmesini esas alan likidite şartlarının daha sağlıklı olabileceği görüşünde. Circle, bu yaklaşımın yanı sıra ABD Hazine tahvillerine erişimi kısıtlayan yüzde 35’lik ülke maruziyet sınırının da kaldırılmasını talep ediyor. Şirket yetkilileri, bu tür kısıtlamaların dolar bazlı stablecoinlerin güvenliğini artırmak yerine, ihraççıları verimsiz bankacılık operasyonlarına zorladığını vurguluyor.

Öte yandan, Hyperliquid Policy Center gibi kuruluşlar da kripto vadeli işlemleri için MiFID II standartlarının uygulanması gerektiğini savunarak, blokzincir tabanlı finansal ürünlerin ekonomik özelliklerine göre sınıflandırılmasını talep ediyor. Bu süreç, Avrupa’nın piyasalar üzerindeki düzenleyici etkisini belirleyecek en önemli gündem maddelerinden biri haline gelmiş durumda.