ASELSAN (ASELS) 3Ç 2026 Bilanço Analizi: Sipariş Bakiyesi 30,7 Milyar Dolar

ASELSAN’ın 3Ç 2026 bilançosunun kısa cevabı: Şirket dokuz ayda 151,49 milyar TL hasılat, 40,56 milyar TL FAVÖK ve 26,47 milyar TL net kâr açıkladı; 30,7 milyar dolarlık sipariş bakiyesi büyüme görünümünü desteklerken artan net borç yakından izlenmesi gereken başlık oldu.

ASELSAN 3Ç 2026 sonuçlarında öne çıkanlar

ASELSAN (ASELS), 30 Eylül 2026 ile sona eren dokuz aylık döneme ait konsolide finansal tablolarını 27 Ekim 2026 saat 18:34’te KAP’ta yayımladı. Şirketin dokuz aylık hasılatı 151,49 milyar TL‘ye ulaşırken geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %28 arttı. FAVÖK 29,41 milyar TL’den 40,56 milyar TL‘ye yükselerek yaklaşık %38 büyüdü. FAVÖK marjı %26,8 seviyesine çıktı. Ana ortaklığa ait net dönem kârı 15,11 milyar TL’den 26,47 milyar TL‘ye yükselirken yalnızca üçüncü çeyrekte 11,23 milyar TL net kâr üretildi.

Bu sonuçlar, gelir büyümesinin operasyonel kârlılığa da yansıdığını gösteriyor. FAVÖK artışının hasılat büyümesinin üzerinde gerçekleşmesi, marj kalitesindeki iyileşmeyi destekleyen ana unsur oldu.

Sipariş bakiyesi ve yeni sözleşmeler

ASELSAN açısından bilanço kadar kritik olan operasyonel gösterge sipariş birikimi. Şirketin açıkladığı verilere göre bakiye siparişler 30,7 milyar dolara çıkarak ilk kez 30 milyar dolar eşiğini aştı. İlk dokuz ayda alınan yeni işler 14 milyar dolar olurken yeni ihracat sözleşmeleri 1,9 milyar dolara ulaştı. Alınan işlerin satışlara oranı da 2,5 seviyesinden 4,4’e yükseldi.

İlk yarıda 23,2 milyar dolar olan bakiye siparişin üçüncü çeyrek sonunda 30,7 milyar dolara yükselmesi özellikle dikkat çekici. Bununla birlikte sipariş büyüklüğünün gelir ve nakit akışına dönüşme hızı proje teslim takvimleri nedeniyle dönemler arasında farklılaşabilir.

Borçluluk, nakit akışı ve yatırım görünümü

30 Eylül 2026 itibarıyla şirketin net borcu yaklaşık 55,16 milyar TL seviyesine yükseldi. Güçlü operasyonel büyümeye karşın borçluluk tarafındaki artış bilanço kalitesi açısından yakından izlenmesi gereken ana risk başlığı. Şirket aynı dönemde kapasite ve yüksek teknoloji yatırımlarını hızlandırdı; dokuz aylık yatırım harcamaları 684 milyon dolar seviyesine ulaştı. Bu nedenle ilerleyen çeyreklerde serbest nakit akışı ile yatırım harcamalarının birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

Piyasa İnfo değerlendirmesi

ASELSAN’ın 3Ç 2026 sonuçlarında en güçlü taraf, hasılat artışının FAVÖK büyümesiyle desteklenmesi ve sipariş bakiyesinin 30,7 milyar dolarla tarihi seviyeye ulaşması. Buna karşılık net borçtaki artış, yüksek yatırım döneminin bilanço üzerindeki maliyetini gösteriyor. Önümüzdeki dönemde siparişlerin gelir ve nakde dönüşme hızı, ihracat sözleşmelerinin payı, FAVÖK marjının korunması ve borçluluk seyri temel izleme başlıkları olacak.

ASELSAN’ın önceki dönem sonuçlarıyla karşılaştırma için 2026 ilk yarı ASELSAN bilanço analizini, diğer şirket sonuçları için Piyasa İnfo Bilanço Analizleri sayfasını inceleyebilirsiniz.

Yasal Uyarı: Burada yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım kararları kişisel risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak verilmelidir.